Tendencia del precio del acero inoxidable en 2019

Los precios desde Julio 2018 han caído un 17% y puede mantenerse bajos por un tiempo.

 
Empecemos repasando los precios del recargo por aleación.
El extra de aleación de Outokumpu siguió disminuyendo en diciembre. El grado 304 (1.4301) se sitúa en 1.365 €/T, es decir, un 3,3% menos que el mes anterior, mientras que el grado 316 (1.4401) se sitúa en 2.088 €/T, un 2,4% menos que el mes anterior.
Así, el recargo de aleación de grado 304 alcanzó su máximo de este año de 1.647 €/T en julio, para bajar después a 1.365 €/T, es decir, después de una importante subida se produjo un descenso del 17,1%.
 
Aisi
 
¿Cómo empezará 2019?
Se espera que los precios del níquel sigan bajando durante lo que queda de año 2018, es muy probable que el extra de aleación no se recupere ni siquiera en enero de 2019. Tampoco vemos que se produzca una recuperación inmediata a corto plazo. De forma que empezaría el año con un comportamiento débil de precios. 
En la siguiente gráfica se puede ver el comportamiento del recargo de aleación desde 2006. 
 
Histórico
 
El coste promedio ha sido de 1405€. Los valores actuales que se negocian están cerca de este valor promedio. Sin embargo hay analistas que apuntan a que estaríamos ante un superciclo de subidas del níquel. Esto está aún por ver.
 
Examinemos ahora cómo ha ido la demanda de acero inoxidable y de las aleaciones de níquel.
La demanda de acero inoxidable en Europa y en especial Alemania ha sido muy buena este año. El negocio de la construcción ha funcionado muy bien y el sector de Petróleo y Gas ha mejorado de nuevo debido a las subidas de precio del petróleo. El sector químico y el negocio de ingeniería mecánica se mantienen estables con carga de trabajo. Desde el verano, sin embargo, la demanda en el sector del motor se ha debilitado ligeramente, esto es debido a la entrada en vigor del nuevo procedimiento armonizado WLTP para medir el consumo de combustible y las emisiones de CO2 de los vehículos en Europa y que aún genera ciertas dudas. También hay debilidad de ventas de automóviles en especial de los equipados con motor diesel.
 
¿Cómo será en 2019?
Esta situación se mantendría así al empezar el próximo año. Quizá podría existir la posibilidad de que los contingentes de importación (medidas de salvaguardia) que ha impuesto la UE amortigüen las importaciones de aceros inoxidables y aleaciones de níquel. 
Las medidas de salvaguardia probablemente han tenido un escaso efecto y las cuotas asignadas no se han utilizado hasta la fecha. Si entraran en vigor plenamente, podríamos ver un incremento real de precios, pero de momento no se contempla. 
 
No obstante, no olvidemos que el recargo de aleación, históricamente ha ido casi en paralelo al precio del petróleo, el cual influye mucho en su cotización. Esta gráfica lo ejemplifica.
 
Petróleo
 
Ahora estamos viendo protestas en Francia por un incremento de impuestos a los carburantes. Si bien se ha argumentado de que la subida de impuestos es por motivos medioambientales, otra de las explicaciones plausibles es que el gobierno Francés busca compensar la caída de ingresos debido a la caída de la producción del diesel. Sea cual sea la explicación, es otra prueba más de que la evolución del acero inoxidable y las aleaciones de níquel, se quiera o no, podría estar muy ligada al comportamiento de los carburantes y a la previsible evolución tecnológica hacia un vehículo eléctrico (lea más aquí).
 
Veamos ahora la evolución del níquel.
El níquel es un valor esencial en el precio de los aceros inoxidables y las aleaciones de níquel. Los precios en el mercado LME han descendido significativamente desde su máximo a principios de junio 2018 de casi 15.800 $/T y se situaron por debajo de los 10.800 $/T a finales de noviembre. 
 
Nickel
 
Los precios del níquel podrían caer por debajo de los 10.000 $/T antes de que comience el año 2019.
Las existencias siguen disminuyendo en el LME, aunque a un ritmo inferior al de principios de año. Esto anticipa posibles subidas de precio:
 
Stocks
 
En el gráfico, hay un 41% menos de Ni: 215.300 T en el mercado desde principios de año (empezó 2018 con 366.000 T)
 
¿Cómo seguirá en 2019?
Recordemos que de forma estacional, la temporada de lluvias en Filipinas, limita las entregas entre los meses de noviembre y marzo. Esto equilibraría la oferta y la demanda ante las perspectivas negativas del consumo de níquel. Pensamos que existe algún posible potencial de crecimiento de los recargos de aleación en febrero de 2019. Eso sí, teniendo un ojo siempre puesto en el mercado especulativo (lea más aquí)
 
En resumen
Por el momento, el mercado bajista prevalece. Los decrecientes precios del níquel, las existencias infladas, la ausencia de inflación, la desaceleración global, la ralentización en China, las escaramuzas comerciales, treguas de 90 días que pueden prorrogarse… En definitiva, demasiados frentes abiertos que haría que los precios base continúen bajo presión. Las medidas salvaguardas de la UE, hasta ahora poco eficaces, están haciendo que el mercado europeo del acero inoxidable acabe 2018 reduciéndose y así puede permanecer durante unos meses, quizá hasta febrero donde podrían haber algún cambio de tendencia.
 
No se vaya todavía, soy responsable de compras. ¿Qué decisión debo tomar?
Le proponemos la siguiente estrategia:
● Considere comprar con una programación. Hay centros de servicio lo suficientemente fuertes como para ofrecerle compras con el extra de aleación incluido a varios meses vista. Conecband ofrece este servicio. Contacte con nosotros aquí.
● Sin embargo, a veces no es posible ninguna programación porque las compras se realicen sobre proyecto. Como alternativa, considere comprar el acero inoxidable cuando vea que los metales muestren caídas en su cotización. Muchos clientes eligen a Conecband como proveedor de calidad. Contacte con nosotros para recibir atención profesional.
● Por último, manténgase informado y siga las tendencias de mercado más recientes. Por ejemplo, suscribiéndose a este blog.
Descargo de responsabilidad: Este es un artículo de opinión sobre mercados y no es una recomendación de compra ni de venta de ningún activo. Cada comprador debe hacer su propio análisis de situación y valorar lo que crea conveniente.
 
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